極兔港交所完成上市，并沖上快遞市值榜第二位后，新的一年，菜鳥與順豐何時敲鑼引發業內關注。

1月10日，來自多個方面的消息顯示，菜鳥上市正在穩步推進之中，并最快有望在一季度完成掛牌，預計融資達10億美元。

進入2024年，港股IPO市場再度熱鬧起來，蜜雪冰城、古茗同日沖刺IPO，此前阿里巴巴投資的跨境物流企業“泛遠國際”已成功登陸港交所。普華永道預計，香港IPO市場有望在2024年重新躋身全球前三大融資市場，預計集資總額將超1000億港元。

上市再次改變戰局

事實上，很多中國企業仍然選擇香港作為境外上市的首選地之一，其中備受矚目的菜鳥IPO則是今年港股的“大戲”之一，并有望創下年度最大規模IPO之一。

1月8日，彭博社最新報道中指出：“菜鳥上市將是2024年亞洲最熱門的IPO計劃之一。在經歷了艱難的2023年之后，亞洲IPO可能會得到提振，因為香港預計今年的大型中資交易將逐步回歸。”

招股書顯示，2021財年至2023財年（截至3月31日止年度）菜鳥營收逐年上漲，過去三個財年營收共計1974億元。2024財年一季度，菜鳥實現扭虧為盈，凈利潤達2.88億元，去年同期凈虧損3.7億元。阿里最新財報顯示，2023年前三季度，菜鳥合計營收648億人民幣，繼續保持兩位數增長。

億豹網獲悉，剛剛結束的全國郵政管理工作會議上傳來消息，2023年，國際快遞業務量增長超過50%，超出國內快遞市場增速一倍以上。而菜鳥的國際物流業務占營收比例接近一半，其中2024財年一季度達48%，成為快遞出海的有力支撐。

國際化趨勢將成為2024年快遞市場的關鍵字之一，無論是順豐、極兔、京東物流，還是通達系快遞，都在通過不同方式加快出海步伐，在內卷的國內市場之外，誰先搶到國際市場蛋糕，無疑占據了未來戰略的制高點。

為了補充足夠的彈藥，激烈的市場競爭下，目前快遞行業已有8家企業先后登陸資本市場。在2023年胡潤全球獨角獸榜躋身第十位的菜鳥，估值達1850億元，若此次順利完成上市，頭頂“全球智慧物流第一股”光環，快遞頭部競爭格局也將再次被改寫。

因此，菜鳥上市的估值博弈，募資金額，何時敲鑼，成為2024開年行業最為關注的焦點。

沖刺上市布局提速

菜鳥上市之前，阿里投資的跨境物流公司——泛遠國際（02516.HK）前不久剛剛登陸港交所。泛遠國際成立于2004年，是一家跨境端到端包裹遞送跨國物流企業，以美洲、歐洲主要貿易路區為主，服務覆蓋全球超過200多個國家，致力于打造穩、快、優的跨境電商物流服務體系。

實際上，在泛遠國際成立不久，阿里就參與了其融資計劃，上市后仍舊持有其8.6%的股份。但與菜鳥龐大的體系規模相比，泛遠國際的年營收僅達10余億元，顯然無法滿足速賣通出海的物流需求。

除了泛遠國際之外，阿里還投資了遞四方等跨境物流企業。隨著物流行業重新洗牌的加速，近期阿里在物流方面動作頻頻，連續減持快狗打車，上市至今不到兩年，市值蒸發超100億，股價跌破1港元。

盡管菜鳥與阿里巴巴的協同及與客戶有深厚的鏈接，來自阿里集團的收入占比也達到三成左右，但菜鳥也不斷強調其運營的獨立性，既滿足阿里生態體系內的物流需求，也為生態體系之外的消費者、商家及企業服務，并不依賴阿里以獲得該等商家或品牌作為客戶。

億豹網發現，沖刺上市的關鍵時期，菜鳥在國內國際供應鏈方面繼續加快布局。1月9日，菜鳥宣布正式進軍美國集運市場，為全美數百萬華僑華人和留學生群體提供更穩定可靠的電商包裹集運服務，幫助“海外游子”將網購的好貨安心運抵美國。

在西班牙，菜鳥繼續布局本地快遞網絡建設，隨著新增的五家自營配送站投入運營，菜鳥自營快遞網絡已覆蓋西班牙47個主要地區，馬德里、巴塞羅那等23個重點城市可實現本地快遞“次日達”，其他區域“隔日達”。

在國內市場，菜鳥近期連續牽手茅臺物流、貴州習酒、麥當勞中國、TCL、林氏家居等頭部品牌商家，從白酒出海到倉儲配送，從物流科技到逆向管理，為商家實現全鏈路賦能。