6月7日，港交所官網(wǎng)顯示，博爾捷遞表港交所，華泰證券為其獨家保薦人。公開資料顯示，博爾捷業(yè)務(wù)專注于中國非傳統(tǒng)用工市場。據(jù)灼識咨詢資料，按照2022年服務(wù)總價值計，該公司在非傳統(tǒng)用工平臺領(lǐng)域排名第一，所占市場份額為13.2%。

博爾捷公司的歷史可追溯到2013年4月，彼時該公司創(chuàng)始人侯正宇與其他創(chuàng)始股東共同創(chuàng)立了公司的主要營運附屬公司之一的蘇州歐孚。隨后在2016年5月，蘇州歐孚改制為股份公司，當(dāng)年11月在新三板掛牌。

后期，考慮到未來業(yè)務(wù)策略及為改善公司融資能力，蘇州歐孚于2017年11月8日終止掛牌。彼時，蘇州歐孚披露的年報顯示，該公司2016年的營業(yè)收入為1.37億元，歸屬于掛牌公司股東凈利潤662.46萬元。

2020年，開啟的標(biāo)準(zhǔn)配送服務(wù)可謂是幫助博爾捷開啟了新的篇章，自此標(biāo)準(zhǔn)配送服務(wù)成為其主要收入來源。

以最近三年為例，2021年至2023年，博爾捷收入分別為9.87億元、10.22億元和9.48億元；年內(nèi)溢利分別為4811.6萬元、5144.9萬元和3192.7萬元。其中，該公司來自標(biāo)準(zhǔn)配送服務(wù)的收入分別為7.84億元、8.13億元和8.09億元，分別占總收入的79.4%、79.6%和85.3%。

據(jù)了解，博爾捷的標(biāo)準(zhǔn)配送服務(wù)收入幾乎全部來自客戶A。博爾捷通過承擔(dān)客戶A發(fā)布的配送任務(wù)，建立、營運及管理配送騎手站點，并招募配送騎手以執(zhí)行有關(guān)任務(wù)。

標(biāo)準(zhǔn)配送服務(wù)業(yè)務(wù)為博爾捷每年貢獻(xiàn)超億元營收的同時，該項業(yè)務(wù)也使其深陷訴訟泥沼。據(jù)招股書，截至最后可行日期，博爾捷存在80宗未了結(jié)法律訴訟，其中絕大部分與配送騎手的交通事故相關(guān)。

2021年至2023年，博爾捷就自營本地服務(wù)下配送騎手的配送事故相關(guān)的潛在賠償分別作出撥備17.0百萬元、12.4百萬元及0.5百萬元。

另外一組數(shù)據(jù)顯示，2021-2023年，在扣除從保險公司收回的金額后，博爾捷主要為解決糾紛及法律訴訟（主要涉及交通事故）而支付的貨幣賠償金分別為6.2百萬元、6.1百萬元和19.8百萬元。

據(jù)中國法律法規(guī)，配送騎手與公司的這種非傳統(tǒng)用工關(guān)系是否構(gòu)成勞動關(guān)系的判定標(biāo)準(zhǔn)通常對相關(guān)用工關(guān)系的事實高度敏感，而且會發(fā)生變化。當(dāng)下，公眾對于配送騎手的保護工作高度關(guān)注，若該公司與配送騎手之間的關(guān)系被認(rèn)定為勞動關(guān)系，其可能被要求承擔(dān)起相應(yīng)責(zé)任。

另外，博爾捷的標(biāo)準(zhǔn)配送服務(wù)業(yè)務(wù)為其帶來上億元營收的同時，該業(yè)務(wù)較低的毛利率也限制著公司進(jìn)一步擴張。據(jù)招股書，2023年標(biāo)準(zhǔn)配送業(yè)務(wù)毛利率僅為3.2%，與之相比，該公司交易型SaaS解決方案、復(fù)合用工管理系統(tǒng)等業(yè)務(wù)的毛利率分別為85.8%、94.1%。

金融界注意到，博爾捷在招股書中表示，其計劃將業(yè)務(wù)拓展至護理行業(yè)、家政行業(yè)、軟件開發(fā)行業(yè)等新興垂直行業(yè)。另外，其亦打算大力投資AI應(yīng)用的研發(fā)及商業(yè)化，充分利用內(nèi)部資源，并尋求外部合作。