3月26日晚間，順豐同城（09699.HK）公布2023年全年業績。財報顯示，公司2023年收入為123.87億元（人民幣，下同），同比增長21.1%，總單量同比增長超過三成。來自持續經營業務的凈利潤為6490萬元，毛利7.95億元同比大增93.5%，毛利率連升6年至6.4%。全年盈利5059.5萬元，同比扭虧為盈。這也是繼去年上半年實現盈利后，該公司首次實現全年盈利。

“2023年，我們基本做到了所有業務單元的全部盈利，基于商圈單位的盈利占比也大幅提升。我們首次實現了經營現金流的轉正，歷史上首次解決了公司健康生存的問題。”在財報發布后的業績電話會上，順豐同城董事會主席兼CEO孫海金表示，即時配送行業快速發展，增量主要來源于越來越多的本地電商紛紛加入，非餐場景的進一步多元化擴張，以及下沉市場的巨大潛力。

過半新增門店來自下沉市場

縣域收入增長147%

作為中國最大的第三方即時配送服務商，順豐同城采用全場景業務模式，涵蓋成熟場景例如餐飲外賣，以及增量場景例如同城零售、近場電商及近場服務。根據財報，去年，公司的同城配送服務收入同比上升12.8%，至73.87億元。其中，面向商家的收入同比增長12.3%至52.20億元。平臺年度活躍商家規模達到了47萬。

財報透露，這一方面源于與KA大客戶合作深化，帶動了商戶和消費者規模擴大——2023年順豐同城與霸王茶姬、茉莉奶白、淘寶買菜、海王星辰等品牌商家達成合作，全年茶飲配送收入同比增長75%。另一方面源于超過一半新增門店來自下沉市縣的增量——探索開展各類新場景業務，如快遞（“配送站”）共配、社區團購、同城洗護等服務，有效整合零散的本地物流資源。據統計，去年順豐同城全國縣城覆蓋超1000城，覆蓋率達60%，2023年縣域收入同比增長147%。

而在面向消費者的同城配送服務方面，順豐同城覆蓋了生活幫忙、醫療健康、商務代辦等個人生活和工作場景。據財報介紹，公司加強了在城市商業區（CBDs）和寫字樓區域的服務能力，確保優質取送體驗和配送安全性，帶動去年商務場景訂單量同比增長27%。截至2023年底，年度活躍消費者規模擴大到約2050萬人。

除了同城配送服務，順豐同城的最后一公里配送服務收入同比增長35.9%至50億元。財報稱，這主要是由于公司運用自身彈性配送網絡，滿足傳統物流服務的提速需求，深化合作場景，加上運力底盤鞏固，與主要客戶的合作規模和派件占比穩步提升。2023年，順豐同城的年活躍騎手擴大至約95萬名，同比增長21%。

當前，順豐同城與順豐控股集團生態圈的參與者戰略合作，形成資源協同和能力整合，打造“前端倉儲+中端干線+同城實時配送”的一體化供應鏈解決方案。據介紹，該方案助力順豐同城與順豐控股集團擴大客戶基礎并提升客戶忠誠度，2023年，雙方共同服務的月結客戶帶來2.52億元的外部增量收入，同比增長32.5%。用孫海金的話說，“我們在末端對順豐底層能力的性價比、各種產品的補位效應越來越強。2024年我們對和順豐大網的合作更有信心。”

扭虧關鍵：

基于商圈單元的騎手精細化運營和規模效應

自上市以來，何時扭虧，就一直是投資方和業內對順豐同城的關注重點。2021年12月，順豐同城登陸港股，成為彼時的“第三方即時配送第一股”。其上市招股書顯示，由于營業成本、研發、營銷、行政等開支大幅增加，公司2018~2020年的三年合計凈虧15.56億元。2021年，順豐同城實現毛利同比由負轉正，2022年，受非餐場景業務增長、規模效應提升、精細化管理等因素拉動，公司減虧68%。在2023年上半年，順豐同城宣布半年度扭虧為盈。

對于此次盈利，財報歸因于幾方面：通過規模經濟及網絡效應的進一步釋放，推動收入增長；業務結構優化，優質客戶對收入的貢獻增加；科技和精益管理推動運營提質增效；資源投入產出效率提升，毛利率及費用率改善。此外，截至2023年12月31日止年度，順豐同城實現經營活動所得現金凈額為2.66億元，現金流實現轉正。

“2023年我們花了非常多精力解決盈利和現金流的問題——聚焦于調業務結構、降低成本，尤其是基于商圈單元的騎手精細化運營和管理。”孫海金在業績電話會上具體解釋，“平臺業務要做到盈利，要看兩方面：一是基于某個維度（商圈/城市）的經營能否達到平衡；二是雙邊能否穩定——商家看價格低去哪，騎手看哪里發單多就去哪，這需要平臺推出彈性經營策略、優化產品設計，解決雙邊的穩定性。”“目前，我們面向消費者、商家、騎手的定價都由技術模型接管，提升了營銷效率和補貼效率，這是我們毛利率改善的一個很大的貢獻點。”

順豐同城CFO陳希文還談到，盈利背后，除了公司在科技底盤、商圈化運營方面的突破，還有一大關鍵是業務量級的增加。“以往業務量不夠多，必須要靠補貼騎手運力，穩定他們的留存率。現在訂單和客戶量增加形成了規模效應。”他透露，今年公司給業務部門的指標是在保持盈利的情況下，多拿業務增量。基于這一目標，利潤總額、利潤率今年會繼續增長。

將加速布局無人技術

有效補充現有騎手網絡

近年來，數字技術及人工智能發展蓬勃，順豐同城嘗試探索智慧物流和無人配送技術在商業化場景的應用。南都記者留意到，3月23日，順豐旗下豐翼科技無人機正式推出面向 “同城范圍2小時達”的需求，通過“即時響應+無人機運輸+上門送達”的運輸方式，提供同城高時效運輸服務。2022年，順豐同城就曾試點上線豐翼科技提供的無人機急送服務，將騎士配送需1小時的路程，縮短為13分鐘。

據財報介紹，2023年，順豐同城在城市商業區、以及在校園、產業園等封閉園區內，對無人機、無人車的配送方案和運營模式進行測試且取得階段性的成功進展。“我們將加速布局，長遠目標是希望無人配送能力能成為現有騎手網絡的有效補充，推動效率提升，給用戶帶來不一樣的交互體驗。”

順豐同城執行董事、副總經理兼首席技術官陳霖在業績電話會上提到，當前火熱的無人技術、AIGC能力，順豐同城都在持續探索應用場景，以提升管理效率，比如客服語音助手等崗位引入智能AIGC能力能降低成本。“在無人配送方面，我們和順豐集團以及外部的無人車生產廠商合作，做小規模、封閉場景的測試運營，雖然現在單量不大，但我們會緊跟業界發展節奏，結合實際情況做試點投入，確保與行業同頻。”

截至發稿，順豐同城港股市值87.27億港元，較2021年上市時的138億港元下降近36.8%。孫海金坦承：“上市以來，確實股價表現一直不盡如人意，所以在實現了公司盈利和現金流回正后，接下來我們除了做戰略性開拓以外，可能會加大力度將資金投入于回購，作為給投資者的交代。”

財報表示，展望未來，公司將積極把握流量多極化、本地零售發展、同城物流提速和第三方。

實時配送服務持續滲透的市場機會，堅決投入到做大規模、做寬場景、做好服務、做實網絡中，提升中長期收入和利潤空間。將一部分經營提效和成本下降帶來的利潤空間，持續投入到業務拓展和精益運營中，形成經營的良性循環。