近日，占有可觀的市場份額、具有全球影響力，并得到過政府巨資扶持的百年物流企業轟然倒閉，3萬人將面臨失業……更值得一提的是，該企業股價在宣布倒閉后不但沒跌反而暴漲，究竟發生了什么？

據《華爾街日報》報道，美國百年運輸巨頭Yellow公司于日前宣布倒閉，立即停止運營，將導致約30000名員工失業。從就業和收入損失方面而言，這次倒閉是美國卡車運輸業歷史上最大的一次。

據央視財經報道，貨運公司將于當天“停止正常運營”，業內人士稱，該公司已停止接收新的貨運訂單，目前只處理系統中已有的訂單。

從就業和收入損失方面而言，這次倒閉是美國卡車運輸業歷史上最大的一次。據悉，該公司目前正準備申請破產，并正在就出售全部或部分業務進行談判。

▍內憂：曾獲美國政府7億美元救助未能扭轉命運

據公開資料顯示，美國Yellow Roadway集團成立于1924年，擁有將近百年的歷史，年銷售額達到95億美元，為全球超過80萬客戶提供運輸和物流服務。目前，YRC擁有7萬多員工，1000多個貨運站（含配送中心）和分支機構以及近10萬輛貨運集裝車廂。2005年福布斯美國最佳大型企業白金榜，《財富》雜志連續三年將YRC評選為運輸業排名第一、最受敬仰的企業。

NASDAQ市場上市的美國最大的零擔卡車公路運輸公司，也是全球最大的運輸和物流服務提供商之一，全球財富500強之一。其主要業務是通過網絡終端合并多方客戶的貨物于單一拖車并運往最終收貨人，目標是為客戶提供運輸、倉儲、分撥、供應鏈管理等一站式無間隙的全程物流服務。

值得一提的是，2020年，美國政府曾斥資7億美元的疫情救濟貸款試圖拯救Yellow公司。而從目前結果看來，未能扭轉命運。

而從公開數據上看，公司自2019年以來一直處于虧損狀態。

2019年公司營收48.71億美元，虧損1.04億美元。2020年公司營收45.14億美元，雖然得到政府救濟仍然虧損5350萬美元。2021年公司營收51.22億美元，凈利潤虧損1.09億美元。

2022年公司營收52.45億美元，凈利潤也實現了扭虧為贏，實現凈利潤2180萬美元。然而進入2023年，公司又陷入了虧損，2023年一季度公司實現營收11.59億美元，虧損5460萬美元。

從公司負債方面看，公司負債長期居高不下，負債率常年高達80%以上，2023年一季度財務報告顯示，公司資產合計21.52億美元，負債合計25.89億美元，負債率高達83%。

不難看出，Yellow公司財務一直非常緊張，抗風險能力較差，多次面臨破產風險。

另外，據提交給美國證券交易委員會的一份文件顯示，截至6月30日，Yellow公司的現金和現金等價物僅有1億美元。

據了解，早些時候，Yellow公司在賠償了其拖欠的超過5000萬美元工人福利和養老金后，避免了22000名卡車司機代表工人的罷工威脅。

究其背后原因，據業內專家分析，大致可概括為3個方面：

首先，全球經濟下行壓力加大，又遭遇疫情，運輸行業受到的沖擊最為明顯與直接。進入2019年后，Yellow公司經營就面臨萎縮的現實，營收始終不見增長，財務困境越加明顯，連續幾年虧損，資金鏈必然枯竭。

其次，巨大的債務壓力，始終是限制公司發展的重大包袱，Yellow公司每年需要支付利息就高達1億美元，遠遠高于公司的利潤。

第三，行業競爭加大。越來越多的低成本競爭對手進入貨運行業，加上卡車貨運的利潤本身并不高，勞動力成本不斷上升，燃油價格大漲，公司無力進行技術升級等因素，以致于公司業務發展始終停滯不前。

▍外患：美國貨運數據急劇下降外部環境堪憂

據金融時報5月報道，數據顯示，美國的貨運量5月出現急劇下降。

美國卡車運輸協會的雇傭合同卡車噸位指數從2月份的101.3降至3月份的95.8，創下2021年8月以來的最低水平。作為貨運市場的風向標，美國最大的卡車運輸和物流公司JB亨特運輸服務公司財報顯示，一季度凈利潤下降幅度超過預期。

該公司最新一季報顯示，由于卡車運輸生意下滑，截至2023年3月31日，該公司第一季度盈利1.98億美元，同比減少18.72%；總營收32.3億美元，同比減少7.42%。公司總裁西普森稱正面臨“貨運衰退”中。他在電話會議上表示：“我們正處于一個充滿挑戰的貨運環境中，對于一個繼續面臨通脹成本壓力的行業來說，運輸價格存在通縮壓力。”

與此同時，由于全球貿易量和制造業的產出下降，加上美國需求不景氣的影響，今年第一季度美國集裝箱進口同比下降近23%，回到新冠疫情爆發前的水平，直接導致了美國卡車集裝箱運輸服務需求的下降，進而影響柴油價格的下跌。

總部在加拿大的物流公司Descartes Systems Group發布的數據顯示，今年1月至3月，美國的集裝箱進口量相當于566萬個20英尺標準集裝箱，去年同期為734萬個。

雖然公路運輸成本隨柴油價格下降而降低，但是由于競爭原因，公路貨物運輸費也下降，導致運輸業利潤空間被進一步壓縮。由于卡車運輸業不景氣，美國卡車協會首席經濟學家鮑勃-卡斯特羅表示，現在每周都有擁有上百輛卡車規模的運輸公司倒閉，“我認為更多規模小的卡車公司將面臨破產的境地”。

由此可見，Yellow公司一直處于內憂外患之中。而令人感到的意外的是，隔夜美股收盤，Yellow公司股價暴漲近149%，有分析人士指出，空頭回補導致暴漲的可能性較大。此前，Yellow公司遭空頭大舉做空，股價持續暴跌，一度跌至0.432美元/股。