5月15日，阿里巴巴集團發布2025財年Q4財報（截至2025年3月31日止季度）及2025財年全年財報，該季度營收2364.5億元，同比增長7%；凈利潤298.47億元，同比增長22%。

2025財年全年，營收為9963.47億元，同比增長6%；凈利潤為1581.22億元，2024財年為1574.79億元，保持平穩增長。

財報發布之前，5月10日，阿里巴巴在內部宣布了四項關于組織文化調整的舉措：打通公司內部論壇“阿里味兒”，調整員工跨業務流動機制，繼續做好510阿里日、阿里家書、年陳文化等文化儀式，啟動工牌煥新計劃。

阿里巴巴集團CEO吳泳銘還在內網發布了題為《回歸初心，重新創業》的帖子，提到阿里巴巴必須放下過去的成績，以創業者的心態，開啟全新征程。

整體來看，阿里本季度取得了不錯的成績。

核心電商業務方面，淘天集團表現亮眼，營收同比大幅增長9%，創六個季度新高，達到1013.69億元。客戶管理收入增長12%，達到710.77億元，經調整EBITA同比增長8%。三項指標均顯著超越市場預期。

據淘天集團公布，本季度作為核心消費人群的88VIP會員人數超過5000萬，實現同比雙位數增長。2024年全年，天貓上有超過4100個品牌成交過億，且這些品牌成交體量依然保持20%的增速。

淘天集團在持續改進，今年天貓618首次采用“官方立減”促銷機制，基礎優惠85折起，消費者還可以疊加88VIP大額消費券、直播間紅包、國補等多重福利。據悉，5月13日，第一波搶先購開啟預售當晚，可復美、珀萊雅等品牌超60萬件國貨秒售罄。

云業務方面，在AI需求的強勁推動下，該季度阿里云收入同比增長18%，達到301.27億元。外部收入同比增長17%（不計來自阿里巴巴并表業務的收入），這得益于更快的公共云業務收入增長所帶動。

季度內，阿里還宣布未來三年將投入超過3800億元，用于建設云和AI硬件基礎設施，面向未來承接AI需求增長和應用繁榮。

在追求突破模型智能能力邊界的同時，阿里推動AI在千行百業加速落地。季度內，多個行業頭部客戶與更多中小企業均與阿里達成AI領域合作，阿里AI產品在互聯網、制造業、零售等垂直行業得到更廣泛應用。

阿里國際數字商業集團（AIDC）業務方面，收入同比增長22%至335.79億元，主要由跨境業務的強勁表現所帶動。本季度，速賣通Choice業務的單位經濟效益環比改善。

菜鳥業務方面，由于電商業務進一步整合物流服務，營收為215.73億元，同比下滑12%。

本地生活業務方面，受益于高德和餓了么的整體訂單增長，以及市場營銷服務的收入增長所帶動，收入同比增長10%至161.34億元，整體虧損同比持續收窄。

大文娛業務收入方面，同比增長12%至55.54億元，主要是電影及娛樂業務的強勁表現及優酷廣告收入增長所帶動。本季度，大文娛集團的經調整EBITA轉正，主要由優酷實現盈利所帶動。

吳泳銘表示：“本季度和整個財年的業績顯示，我們的‘用戶為先、AI驅動’戰略持續見效，核心業務增長繼續加速。在AI需求的強勁推動下，云智能集團季度收入增長加速至18%，其中AI相關產品收入連續七個季度實現三位數增長。本季度，淘天集團客戶管理收入同比增長12%，反映了對用戶體驗的投入和商業化舉措持續見效。展望未來，我們將堅定聚焦核心業務，推動AI+云成為我們長期發展的新增長引擎。”

以下為5月15日晚間的財報電話會部分內容，經《天下網商》編輯整理：

關于AI和云

Q：問一個關于云的問題，企業比較難用云去驗證效率的改變，在過去幾個月，企業客戶是否有看到比較大的一個改變？是否有以前不太愿意上云的企業，現在有較大意愿轉移到云上的情況？如果有的話，大概是哪一些類型的公司，有沒有一個26財年的業績指引？

A：阿里云的營收增速提升到18%，其實最主要還是受益于AI相關的需求帶動。AI相關的需求從數字上，我們已經看到連續七個季度有三位數的增長。這個增長因為有很多新的企業都在使用AI這個服務。

我們是最早接受AI服務的企業，像互聯網金融、教育或者智能汽車這些都是最早應用AI的行業。我們確實看到很多工作場景和公司，在沒用到AI的情況下，在線下甚至在公司內部的機房就能解決這些服務，但是因為用了AI，它有強大的動力搬遷到云上面來。

所以像我們剛才提到的這些例子，甚至是養殖業，制造業，還有像義烏小商品城，因為他們要應用AI，所以他們在把這些服務搬遷到云上面來。上云之后，他們可能會有些簡單的一些應用，可能會調用API, 要與企業內部的數據或者流程相結合，很多情況下，他們都會在開源模型上做一些訓練，來滿足整個企業的需求。我們看到這些需求，去滿足他們的需求。

Q：關于AI應用的，特別是電商方面，阿里是比較早期去投入AI的一家電商公司。如果我們現在往前看，2-3年后，隨著市場份額往上提升，我們的貨幣化率有沒有一個往上的空間？

A：其實之前幾次我也講過，AI在電商領域的應用有非常大的一個空間。我們現階段更加關注AI對于用戶體驗的提升，AI有機會去重新構架我們的搜索推薦廣告，這個可能是我們近期內的優先級。我相信通過這些嘗試，已經看到了一些結果。它對于我們在搜索的體驗，包括推薦的精準度，廣告效率提升上都有很顯著的一個幫助。

第二，我們也會去關注AI對我們的內部員工的工作效率的提升，包括商家工作效率提升。大家都知道，電商是一個人力密集型產業，商家是一個非常廣大的一個群體。隨著AI技術的普及，對于電商整體生態的效率會有幫助。

第三，我們也覺得AI長期也會產生新的交互方式，這是一個基于創新的、未來的交互體驗。我們也在積極去嘗試。我們也相信，AI對淘寶長期的用戶體驗、商業效率提升會起到一個非常關鍵的驅動力。

關于“淘寶閃購”

Q：淘天在即時零售上有100億元的投入，為什么會做這樣的投入？我們能建立怎么樣的優勢？從長期來看能帶來怎樣的效益？

A：首先，淘寶已經有一個非常廣泛的用戶基礎。我們也是非常自然地會把即時零售作為一種新的服務，或者說作為一個新的品類，納入到淘寶這個平臺上。

其次，我們進入這個市場有現成的商戶，非常成熟的商戶。因為我們的餓了么平臺在市場已經做了非常多年，有非常成熟的物流體系。這樣可以讓我們在淘寶上實現即時零售的體驗。基于這些優勢，我認為我們可以非常快地去實現一個非常好的體驗，同時能在商業效率上有一個非常好的平衡。

在過去兩周，“淘寶閃購”其實超過了我們的預期，無論從規模的增長，還是效率的體現上面，都好于預期。我們認為這件事情長期會帶來多方面的好處。首先，對淘寶APP, 它是一個非常高頻次的使用場景。如果能在淘寶上建立這樣一個服務，會讓淘寶的用戶活躍度有一個更好的體現。其次，我認為未來遠場、近場電商有結合的可能性，我們會積極投資，把淘寶的用戶，轉變成即時零售的用戶。

我們相信基于這樣一個新的業務，可以重新升級我們的商業模式，去讓淘寶APP變得更加的活躍。短期內投資重點主要還是新用戶上面，我們認為淘寶上有非常巨大的空間，讓他們轉變為即時零售用戶，所以我們會積極投入這個業務。

我們也看到在初步試驗的一個結果中，當用戶使用了即時零售“淘寶閃購”這樣一個新的服務的時候，活躍度是有顯著的提升的。

關于“618”

Q：今年的618活動跟往年在一些活動安排、預售節奏上有什么不同，目前商戶端用戶端有什么樣的反饋？我們在即時零售領域，在短期內有沒有看到它和618活動的協同？

A：618我們并沒有非常刻意地去將新業務跟我們電商業務做一個非常強的打通。618剛剛開始，應該說明天才正式賣，我們這次618還是做了一些改變，包括營銷玩法的調整、上線新的節奏等。

我們希望能夠更好地適應新的競爭環境，當然出發點還是希望讓消費者有好的價格，好的體驗，好的服務。